Etzel Kaiser ¿Qué son las stablecoins algorítmicas?
Para comenzar es necesario definir lo que las stablecoins algorítmicas son exactamente.
Una stablecoin algorítmica es un tipo de activo digital diseñado para mantener un valor estable, normalmente vinculado a un activo estable como una moneda fiduciaria o una materia prima. Las stablecoins algorítmicas logran la estabilidad mediante el uso de algoritmos y contratos inteligentes, en lugar de estar respaldadas por reservas físicas del activo subyacente.
Un tipo común de stablecoin algorítmica es el modelo de «acciones de señoreaje», en el que el emisor de la stablecoin emite nuevos tokens a cambio de un activo de garantía, como una criptomoneda. Se pretende que el valor de la garantía supere el valor de las stablecoins emitidas, proporcionando un amortiguador frente a posibles fluctuaciones de precios. Si el valor de la garantía cae, el emisor puede recomprar las stablecoins utilizando el exceso de valor, manteniendo así la vinculación.
Otro tipo común de stablecoin algorítmica es el modelo «híbrido», en el que el emisor de la stablecoin mantiene una reserva del activo subyacente, pero también utiliza algoritmos para gestionar la oferta de la stablecoin en respuesta a la demanda del mercado.
Las stablecoins algorítmicas tienen el potencial de ofrecer muchas de las ventajas de las stablecoins tradicionales, como la baja volatilidad y la facilidad de uso, al tiempo que son más flexibles y escalables. Sin embargo, también conllevan ciertos riesgos, como el riesgo de que la garantía subyacente pierda valor, o el riesgo de fallos técnicos o errores en los algoritmos que gestionan el suministro de la stablecoin.
¿Cuáles son las ventajas de las stablecoins algorítmicas frente a las stablecoins tradicionales?
Existen varias ventajas potenciales de las stablecoins algorítmicas en comparación con las stablecoins tradicionales:
Flexibilidad: Las stablecoins algorítmicas pueden ser más flexibles que las stablecoins tradicionales, ya que pueden diseñarse para ajustar automáticamente la oferta en respuesta a los cambios en la demanda, en lugar de requerir intervención manual.
Escalabilidad: Las stablecoins algorítmicas pueden escalar potencialmente más fácilmente que las stablecoins tradicionales, ya que no dependen de las reservas físicas del activo subyacente.
Menores costes: Las stablecoins algorítmicas pueden ser capaces de operar con menores costes generales que las stablecoins tradicionales, ya que no necesitan mantener reservas físicas del activo subyacente.
Mayor transparencia: Las stablecoins algorítmicas pueden ser capaces de proporcionar una mayor transparencia en sus operaciones y tenencias de reservas, ya que los algoritmos y contratos inteligentes utilizados para gestionar la stablecoin pueden ser auditables públicamente.
Emisión más rápida: Las stablecoins algorítmicas pueden ser capaces de emitir nuevos tokens más rápidamente que las stablecoins tradicionales, ya que no necesitan depender de procesos físicos para crear y distribuir nuevos tokens.
Cabe señalar que las stablecoins algorítmicas también conllevan ciertos riesgos y desafíos, como el riesgo de fallos técnicos o errores en los algoritmos, o el riesgo de que la garantía subyacente pierda valor.
¿Cuáles son los riesgos asociados a las stablecoins algorítmicas?
Existen varios riesgos potenciales asociados a las stablecoins algorítmicas:
Riesgos técnicos: Las stablecoins algorítmicas dependen de algoritmos complejos y contratos inteligentes para mantener su valor y gestionar el suministro de la stablecoin. Existe el riesgo de fallas técnicas o errores en los algoritmos, lo que potencialmente podría resultar en que la stablecoin pierda su anclaje o se vuelva inestable.
Riesgos colaterales: Algunas stablecoins algorítmicas están respaldadas por un activo de garantía, como una criptomoneda. Si el valor de la garantía cae, la stablecoin podría perder su vinculación.
Riesgos de contraparte: Las stablecoins algorítmicas pueden ser emitidas por una sola entidad o un pequeño grupo de entidades, lo que introduce un riesgo de contraparte. Si el emisor no puede o no quiere cumplir sus obligaciones, podría afectar al valor y la credibilidad de la stablecoin.
Riesgos regulatorios: Las stablecoins algorítmicas aún no están totalmente reguladas en muchos países, y es posible que la regulación futura pueda afectar al funcionamiento y al valor de la stablecoin.
Riesgos de mercado: Como cualquier inversión, las stablecoins algorítmicas están sujetas a riesgos de mercado, como cambios en el sentimiento de los inversores o en las condiciones del mercado que podrían afectar al valor de la stablecoin.
Es importante considerar cuidadosamente estos y otros riesgos potenciales antes de decidir invertir en stablecoins algorítmicas.
¿Cuáles son algunos ejemplos de stablecoins algorítmicas?
He aquí algunos ejemplos de stablecoins algorítmicas:
Basis: Basis es una stablecoin algorítmica que fue diseñada para mantener un valor estable mediante el uso de un modelo de «acciones de señoreaje». Estaba respaldada por una reserva de múltiples activos colaterales, incluidos bonos y acciones. Basis se cerró en diciembre de 2018.
Fragments: Fragments es una stablecoin algorítmica que utiliza un modelo híbrido para mantener un valor estable. Está respaldada por una reserva de múltiples activos de garantía, incluida la criptomoneda, y utiliza algoritmos para administrar el suministro de la stablecoin en respuesta a la demanda del mercado.
Carbono: Carbono es una stablecoin algorítmica que utiliza un modelo de acciones de señoreaje para mantener un valor estable. Está respaldada por una reserva de Ethereum y utiliza algoritmos para gestionar el suministro de la stablecoin.
Terra: Terra es una stablecoin algorítmica que utiliza un modelo híbrido para mantener un valor estable. Está respaldada por una reserva de múltiples activos de garantía, incluida la criptomoneda, y utiliza algoritmos para gestionar la oferta de la stablecoin en respuesta a la demanda del mercado. Esta stablecoin algorítmica fue noticia en mayo de 2022, cuando perdió su vinculación con el dólar en medio de una caída más amplia del mercado de criptomonedas, precipitando un colapso en el precio de Terra (LUNA), la criptomoneda utilizada para mantener su vinculación con el dólar.
Ampleforth: es una criptomoneda diseñada para mantener un valor estable. Ampleforth logra la estabilidad mediante el uso de un algoritmo que ajusta la oferta de la criptomoneda en respuesta a los cambios en la demanda, con el objetivo de mantener un precio constante.
¿Cuál es el futuro de las stablecoins algorítmicas?
Es difícil predecir el futuro exacto de las stablecoins algorítmicas, ya que se trata de una tecnología relativamente nueva y experimental. Sin embargo, es posible que las stablecoins algorítmicas se adopten más ampliamente en el futuro, sobre todo si son capaces de mantener eficazmente un valor estable y de abordar algunas de las preocupaciones y riesgos que se han planteado sobre su uso.
Uno de los posibles usos de las stablecoins algorítmicas es facilitar los pagos y transferencias transfronterizos. Las stablecoins algorítmicas podrían ofrecer una forma más rápida y eficiente de enviar y recibir pagos internacionales, en comparación con los métodos tradicionales que dependen de bancos y otros intermediarios.
También es posible que las stablecoins algorítmicas se utilicen en otras muchas aplicaciones, como la creación de productos y servicios financieros descentralizados, o como medio de almacenar valor en países con monedas inestables.
En última instancia, el futuro de las stablecoins algorítmicas dependerá de diversos factores, como el éxito de los proyectos individuales de stablecoin, el entorno de adopción y regulación, y la evolución de las necesidades y preferencias de los usuarios.
